校对的意思

　　2016年人民币贬值带动全年业绩快速增长

　　公司发布2016年全年业绩快报：2016年全年公司收入37.44亿元，同比增长7.7%；营业利润4.69亿元，同比增长21.09%；归母净利润3.82亿元，同比增长29.77%。Q4单季度实现收入10.20亿元，同比增长19.80%；归母净利润1.46亿元，同比增长14.33%。

　　人民币贬值+棉花贸易业务带动公司收入端的明显回升，子公司贡献利润增长。作为质地优秀的出口外向型企业（出口占比接近70%），公司在人民币全年贬值接近7%的情况下，收入及毛利率均获得了明显上涨。另外，公司Q4收入端的明显增长还由于公司旗下贸易子公司开展棉花和纱线贸易业务。

　　同时在费用端，由于公司内部成本控制得当、同时公司以出口外向为主，人民币贬值带来的汇兑收益增加也使财务费用因此下降，使得营业利润大幅上升。在子公司方面，子公司联发天翔印染和领才织染实现减亏，使得公司整体业绩同样有所上升。

　　同时，在公司营业利润上涨超过20%的情况下，公司归母净利润同比上涨接近30%，主要由于公司于15年8月收购旗下热电公司剩余40%股权，使得前三季度归属于少数股东权益得到较明显节约（15年前三季度200万元，16年前三季度负750万元）。

　　投资建议

　　公司当前市值55.9亿元，16年净利润达到3.82亿元，对于PE14倍+。公司业绩稳定估值合理，若短期内无第二主业项目落地，将维持较高分红比率与股息率（17年有望接近4%），继续给予“推荐”评级！